Una alternativa llamada Equity Crowdfunding

Si te suenan familiares los siguientes términos: acciones, deuda, notas convertibles, SAFE, es porque perteneces a ese pequeño grupo denominado “inversores ángeles” o al mundo de las startups, emprendedores y “venture capitals”.

Pero todo cambia, y a partir de ahora estos son términos que todos deberían conocer ya que no hay barreras para acceder a este tipo de inversión como tampoco es necesario contar con el status de inversor acreditado.

Para el lado de los emprendedores, el crowdfunding les ofrece otra alternativa para captar capital saliendo de los actores tradicionales y dirigirse a la “multitud” para su próxima ronda. Pueden vender acciones a sus fans, sus usuarios, sus clientes y crear una mayor lealtad dentro de su red preexistente.

Pero lo más importante es que ahora los consumidores, clientes, usuarios y público en general tienen acceso a un nuevo tipo de inversiones, es decir dejan de estar reservadas para los “inversores acreditados”.

Pero hoy me gustaría hacer foco en la siguiente pregunta: ¿Afecta el crowdfunding a los actores tradicionales del mundo emprendedor?, actores que durante mucho tiempo han sido los mayores inversores de startups.

3 puntos que cambia el crowdfunding o financiación colectiva:

Democratizar el acceso al capital.

Tradicionalmente, los emprendedores y startups recaudan capital recurriendo a los actores tradicionales del mundo del financiamiento emprendedor (Fondos de inversión o VC, aceleradoras, incubadoras, company builders, etc.), pero el número de startups que reciben inversiones es increíblemente bajo.

En Argentina se invirtieron:

En el 2018 U$S 84.000.000.- en 19 deals.
En el 2019 U$S 290.000.000.- en 29 deals.

A pesar del notable aumento de 2018 a 2019 hay que aclarar que en este caso el ranking estuvo liderado por los U$S 150.000.000.- recibidos por Ualá, dejando U$S 140.000.000.- para otras 28 compañías.

La mayoría de las empresas que reciben capital suelen estar ubicadas en AMBA.

¿Por qué?

Es simple: el ecosistema está mejor equipado para las nuevas empresas. Además, muchos gestores de fondos están presentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y alrededores, y ahí es donde sus redes de networking son más profundas. El resto del país se queda fuera, lo que significa que una gran parte geográfica no cuenta con fondos suficientes.

Igualar las oportunidades de financiamiento.

Tiene mucho sentido que los fondos de inversión sean exigentes con respecto a las startups o emprendedores que eligen financiar y acompañar. Esto se debe a las tasas de mortalidad de este tipo de compañías. Justamente el rol de los inversores es encontrar las compañías (esperando encontrar “unicornios”) que cubran las inversiones fallidas y permita generar beneficios.

Sin embargo, en los mercados más desarrollados, como el de USA, existen estadísticas preocupantes sobre las decisiones que se toman.

El 89% de los inversores son hombres.
Menos del 5% de todas las inversiones del Venture Capital son recibidas por mujeres.

Todo esto a pesar de que los equipos de emprendedores y ejecutivos mixtos generan mejores múltiplos y más altos en adquisiciones o IPO, que los equipos ejecutivos y fundadores de “todos hombres blancos” (3.3x vs. 2.5x y 3.3x vs. 2x respectivamente).

Al comparar estas cifras con los datos de Indiegogo de 2016 podemos observar que las mujeres ocuparon el 44% de los puestos de liderazgo en las empresas que crecieron en su plataforma.

En cuanto al Equity Crowdfunding las fundadoras representaron el 22% de los proyectos presentados, y la diferencia de capital recaudado entre fundadores masculinos y femeninos es solo del 3% a favor de los hombres.

Si bien no es 50-50 hay que tener en cuenta que las mujeres que inician compañías en USA representan solo el 16% de las empresas.

Estas nuevas alternativas de financiamiento están ayudando a diversificar el ecosistema de startups y equiparar las oportunidades para todos los emprendedores.

IPO/M&A – ¿Sigue siendo el objetivo final?

Es lógico pensar que cuando un VC invierte en una startup sólo persiga uno de estos objetivos:

Oferta Pública Inicial
M&A – Fusiones o Adquisiciones

Con alguna de estas opciones los inversores pueden alcanzar su EXIT, es decir la venta de su participación en la compañía, y así obtener beneficios. Sin embargo, el crowdfunding está introduciendo una nueva opción, la negociación de valores en mercados secundarios públicos.

Esto significa que el éxito de una inversión ya no depende de una Oferta Pública Inicial, una fusión o una adquisición, porque el inversor puede vender sus acciones inmediatamente si así lo desea.

En 2019 en USA, solo 165 empresas realizaron una oferta pública inicial y hubo poco menos de 16.000 acuerdos de fusiones y adquisiciones.

Cuando nos detenemos a revisar estos números al sur del continente nos encontramos con únicamente 7 IPOs, 5 en Brasil y 2 en Chile y un poco más de 1.100 acuerdos de fusiones y adquisiciones.

También se vuelve más distante la posibilidad de una oferta pública inicial si se considera que el número de empresas que cotizan en bolsa está disminuyendo.

En Estados Unidos el número de empresas listadas pasó de superar los 5.000 en 1980 a 4.300 en 2018.
En Argentina de superar los 300 en 1975 a menos de 100 en 2019.

Ser una empresa pública es un proceso costoso y extremadamente burocrático.

Ahora existe una nueva opción para todos los inversores y emprendedores, que ayuda a eliminar barreras geográficas, sesgos de los inversores y tiene la posibilidad de acortar los plazos para realizar las tomas de ganancias.

Con esto no creo que los actores tradicionales tengan que cambiar y/o desaparecer y que únicamente se utilicen mecanismos como el Equity Crowdfunding, al contrario creo que son complementarios.

Todos estos actores brindan un valor inmenso a las compañías en etapas tempranas, y muchas compañías exitosas que hoy conocemos y usamos a diario no existirían sin su apoyo.

Con el Equity Crowdfunding en escena tanto emprendedores como inversores tienen una nueva herramienta a disposición y los actores tradicionales de la industria dispondrán de una herramienta complementaria para que las compañías que apoyan obtengan más financiamiento.

Como resultado, más emprendedores tienen acceso a obtener capital y nuevos inversores tienen acceso a nuevas oportunidades de inversión. Con el crowdfunding, sus costos más bajos y mayor liquidez, más empresas reciben financiamiento, más inversores participan de las mismas e inevitablemente existirá un crecimiento y desarrollo económico para el país.

El principio del cambio

A pesar de que les vengo contando hace algunos posteos que el crowdfunding como concepto no es nuevo (– Breve historia sobre el crowdfunding o financiamiento colectivo y La breve (o no tan) historia del Equity Crowdfunding -) el principio del cambio es mucho más reciente.

JOBS ACT y la evolución del crowdfunding

Aprobada en 2012 permite a las empresas recaudar capital de “micro-ángeles”, así como de los inversores acreditados tradicionales.

Existen varias plataformas de crowdfunding que conectan a los inversores “micro-ángeles” con las startups o emprendimientos en busca de financiamiento.

Desde la aprobación de JOBS, las plataformas de crowdfunding han crecido en número, dando a los fundadores una variedad de plataformas para recaudar capital.

Hay que cumplir algunos requisitos para poder realizar una campaña de financiamiento a través de estas plataformas, como también ciertas exigencias para cumplir con la SEC y limitaciones con los montos que puede invertir cada usuario.

Al igual que los fondos de capital emprendedor o Venture Capital, el crowdfunding tiene puntos a favor y en contra.

Ventajas:

Acceso al capital más rápido, más fácil y menos costoso.
Sus clientes pueden financiar su negocio y convertirse en evangelistas de marca.
Los micro-inversores no toman posiciones en el board.

Desventajas:

El proceso de aprobación para recaudar capital suele ser largo.
Existen requisitos contables que incluyen una revisión financiera o estados financieros auditados.
Si no se siente cómodo proporcionando información financiera o privada al público, entonces es posible que no pueda ejecutar una campaña exitosa
Recaudar dinero de muchos “micro-inversores” o “micro-ángeles” requiere que estés en comunicación constante con ellos mientras eres transparente y los educas en el proceso. Requiere una inversión en tiempo.
La comercialización de la campaña requiere destinar recursos en marketing, comunicación, medios/prensa y una gran red.

Al igual que la SEC en USA, la CNV (Comisión Nacional de Valores) puso restricciones a quienes pueden invertir en qué tipos de activos puede invertir cada persona, y una definición de inversor acreditado:

Personas humanas o jurídicas, distintas de las enunciadas en los incisos anteriores, que al momento de efectuar la inversión cuenten con inversiones en valores negociables y/o depósitos en entidades financieras por un monto equivalente a UNIDADES DE VALOR ADQUISITIVO TRESCIENTAS CINCUENTA MIL (UVA 350.000).

Al finalizar el mes de Julio, el valor de los UVA al viernes 31/7/2020 es de 56,09, lo que nos da un total de $19.631.500.- que tiene que tener una persona en valores negociables o depósitos en entidades financieras al momento de realizar la inversión.

Siguiendo la iniciativa de USA, otros mercados comenzaron a regular la actividad, como también lo realizó la CNV en Argentina. En 2017 reguló la actividad de las plataformas de financiamiento colectivo abriendo un nuevo mundo para los emprendedores, aunque lamentablemente no contamos con ninguna autorizada, activa y operativa.

Si bien los emprendedores ahora tienen una alternativa a los actores tradicionales del ecosistema emprendedor, lo que permite reducir la dilución y la escala a su propio ritmo, no hay nadie llevando esta actividad adelante.

Para el lado de los inversores, ahora cualquiera puede invertir en un negocio, vender sus acciones y recuperar las inversiones iniciales con ganancias (a través de la venta del mercado secundario) o conservarlas por más tiempo.

Como suele suceder en muchos mercados, el hemisferio norte se encuentra mucho más desarrollado que el hemisferio sur.

Más del 99% de la actividad sucede en el hemisferio norte.
A través del Crowdfunding se recaudaron U$S 31.000.000.000.- hasta 2019.
Se espera que se recauden U$S 300.000.000.000.- para el 2025 (crecimiento de 10 veces el monto de 2019)

El foco tiene que ser solucionar problemas, brindar más posibilidades y agregar valor durante todo el proceso a los fundadores de nuevas compañías.

Tal y como dijo Avlok Kohli, el CEO de AngelList:

AngelList se fundó con una premisa simple: servir al fundador.
Los fundadores necesitan ayuda con tres problemas: recaudación de fondos, contratación y búsqueda de clientes.

Y siguiendo con lo que hace más de 10 años AngelList se comprometió a cambiar y marcó el camino en el norte del continente, también podemos sumar las palabras de uno de sus fundadores con respecto a las oportunidades que se brindan y cómo aprovecharlas.

Naval Ravikant co-fundador de AngelList:

¿Cuáles son sus opciones como inversor?
– Los bonos del gobierno son una clase de activo terrible; están imprimiendo dinero y pagando tipos de interés negativos.
– Las acciones, pero son empresas establecidas, con una gran cantidad de operaciones con información privilegiada y HFT en Wall Street. Es muy difícil ganar dinero con acciones; incluso los retornos de Warren Buffett en la última década no han sido tan impresionantes.
– Arte y vino, pero estos no son activos productivos.
– El oro es lo mismo: un activo de cobertura que no crea nada; no hay actividad productiva sucediendo debajo.
Más personas se han visto obligadas a realizar inversiones privadas. La inversión privada en tecnología crea mucha riqueza debido a la enorme cantidad de apalancamiento a través del código, el capital y los ingenieros brillantes.
Abriremos esta clase de activos al mundo.
A finales de la década de 1990, existía el mito de que Silicon Valley creaba solo una o dos grandes empresas cada año.
En 2000, el mito evolucionó a tres o cinco empresas, y la gente realmente lo creía. Cuando la gente dice hoy que Silicon Valley produce solo 10 o 20 grandes empresas cada año, creo que he visto esta película antes.
Sé cómo va esto.
La realidad es que existe una demanda ilimitada de gran tecnología y una oferta ilimitada de personas jóvenes, brillantes y ambiciosas que buscan crear la próxima generación de tecnología.
No creo que existan limitaciones fuera de las redes, la educación y el capital.
Y la limitación del capital es sólo en las primeras etapas. Cuando una empresa se establece y crece al ritmo de un Uber o AirBnb, hay demasiado capital.
Una vez validado, todos aparecen.
El capital sigue siendo limitado en una etapa muy temprana. Ahí es donde hay un alto componente de confianza, un alto componente de personas y un alto componente de red. Yo lo llamo conocimiento específico: conocimiento sobre cómo se construye y funciona una determinada industria y tecnología.
AngelList es uno de nuestros esfuerzos para abrir esa puerta.
Queríamos construir una infraestructura, una máquina, que conectara directamente a los emprendedores que están haciendo el trabajo para iniciar empresas con fuentes de capital sin capas de intermediarios.

¡Llegó la hora de abrir la puerta en América latina!

Desigualdad y como buscar un cambio

Desde hace 10 años, la compañía Credit Suisse publica el Global Wealth Report, cuyo objetivo es proporcionar las mejores estimaciones disponibles de las tenencias de riqueza de todo el mundo.

Gracias al equipo de research de Credit Suisse podemos saber que en Estados Unidos se encuentran el 40% de los millonarios de todo el mundo y el 40% de los que se encuentran en el 1% superior de la distribución de la riqueza mundial.

Si bien la riqueza en China comenzó desde una base más baja, creció a un ritmo mucho más rápido.

También podemos saber sobre la evolución de la desigualdad.

La mitad inferior representa menos del 1% de la riqueza global
El 10% más rico posee el 82% de la riqueza global
El 1% superior posee el 45%

Como resultado, el 1% de las personas con mayor patrimonio del mundo aumentó su participación en la riqueza mundial.

Si analizamos en profundidad porque se produce esto, podemos encontrar que hay algunas reglas que están “preparadas” para beneficiar al porcentaje que más recursos y riqueza tiene.

Para entender por qué digo esto, tenemos que repasar brevemente la historia financiera de USA.

En 1933, luego de la crisis bursátil o gran depresión, se aprobó la ley que regula el Mercado de Valores con el objetivo de proteger a los inversores frente a la pérdida de dinero. Aseguró la transparencia en los estados financieros y restringió el acceso a las inversiones denominadas de “alto riesgo”.

Solo quienes entren en la calificación de “inversor acreditado”, podrían invertir en determinados activos de los catalogados como “riesgosos”.

En aquel momento se esperaba que los inversionistas acreditados tuvieran conocimientos financieros y, por lo tanto, no necesitaban protección alguna a la hora de invertir su capital. O visto de otra manera, la única condición que cumplian estas personas es que tenían que ser educados e inteligentes sobre las inversiones, conscientes de los peligros y estar preparados para manejar las posibles pérdidas.

Por el otro lado encontrábamos una segunda creencia, las personas con ingresos más bajos se mantenían más seguras al no aventurarse en las potenciales pérdidas, incertidumbre y riesgo de este tipo de inversiones.

La SEC (el regulador de los mercados de USA) requiere que un inversionista acreditado tenga un patrimonio neto de U$S 1.000.000.- o un ingreso anual mínimo de U$S 200.000.- durante los últimos dos años o U$S 300.000.- en ingresos anuales combinados para los cónyuges.

Adicionalmente existen compañías de la industria financiera que también son consideradas inversores acreditados, como bancos y compañías de seguros, entre otros.

Todo quien no pudiera cumplir con estos requisitos se lo consideraba un inversor “no acreditado”, es decir aproximadamente el 90% de la población de USA.

Como demuestra el estudio de Credit Suisse, Estados Unidos tiene la mayor cantidad de miembros del grupo de riqueza global del top 1%, y actualmente representa el 40% de los millonarios del mundo. El número de personas de UHNW (Ultra High Net Worth) con una riqueza superior a U$S 30 millones es aproximadamente cuatro veces mayor que el del país que lo sigue en el ranking, China.

El número de personas con más de U$S 1.000 millones de patrimonio en Estados Unidos ha aumentado en la última década, de 267 en 2008 a 607 en 2018. La quinta parte más rica de los estadounidenses posee el 88% de la riqueza del país.

No solo que los ricos se han vuelto más ricos, sino que también más rápido.

A pesar de que el objetivo principal de la SEC es proteger a los inversores de la pérdida de dinero, también fueron una parte necesaria para lograr esta desigualdad. Persiguiendo este objetivo lograron que las inversiones en emprendimientos o startups, que es una de las inversiones que mejores resultado demostraron a lo largo de la historia, sea una clase de activos únicamente para personas “ricas” o de alto patrimonio.

No solo se le incrementó la dificultad para obtener el capital necesario a los emprendedores sin redes de networking o redes de contactos que facilitasen el acceso a inversores ángeles. De esta forma los emprendedores se encontraron limitados con las opciones para hacer “fundraising” y de quienes podrían obtener ese capital necesario.

La ley fue efectiva para ayudar a los ricos a enriquecerse más (a través del acceso a mejores oportunidades de inversión de mayor rendimiento y consecuentemente de mayor riesgo) y a los “pobres” seguir siendo pobres al no tener acceso a inversiones que generan múltiplos de retorno por encima de la media del mercado. Inversiones que pueden significar un cambio en la vida de los inversores que son parte de las mismas.

Si no puede participar en las oportunidades de inversión de mayor riesgo, pero que a su vez son las que generan mayores retornos … ¿cómo se puede crear riqueza?

Hoy en día gracias a la tecnología y las nuevas regulaciones podemos utilizar un concepto no tan nuevo (pueden leer sobre esto en ambos posteos previos – Breve historia sobre el crowdfunding o financiamiento colectivo y La breve (o no tan) historia del Equity Crowdfunding -) como el crowdfunding.

El análisis pasa por cómo aprovechar el poder de los pequeños inversores, el gran impacto que tienen a la hora de construir nuevas empresas y, gracias a esto, generar resultados positivos y riqueza en las partes intervinientes.

La inversión en startups o emprendimientos está evolucionando, atravesando un crecimiento natural que se traduce en nuevas alternativas para inversores “micro-ángeles” y que les brinda a los fundadores nuevas alternativas a la hora de recibir inversión, más allá de los actores tradicionales del ecosistema emprendedor, como lo son las incubadoras, aceleradoras, fondos de capital emprendedor o venture capital.

La breve (o no tan) historia del Equity Crowdfunding

Y en esta parte de la historia es cuando tenemos que volver a pensar todo nuevamente, y puede que tengamos que corregir algunas cosas que les conté en el post anterior.

Tal y como les había mencionado previamente, el “último” en aparecer, allá por el 2010 fue el Equity Crowdfunding.

Recuerdo que al principio del posteo previo les dije que el concepto de financiamiento colectivo comenzaba hace unos 300 años aproximadamente y en aquel listado, el concepto de equity crowdfunding o financiamiento colectivo de compañías con la venta de acciones, se encuentra último en la lista.

Pero si repasamos la historia no sería del todo así.

Si vamos a los casos concretos y a la esencia de la actividad en sí, cualquier compañía que atravesó un proceso de IPO u Oferta Pública Inicial, básicamente también accionó para llevar participaciones de la empresa (acciones) al público en general, al igual que hacen las plataformas de financiamiento colectivo modernas, gracias a la tecnología.

Para hablar de estos primeros casos nos tenemos que remontar a la época de la República Romana, donde existió la primera forma de empresa que emitía acciones públicas. Al igual que las sociedades anónimas modernas se dividían en acciones o partes. Existe evidencia de que estas acciones se vendieron a inversores públicos y se negociaron en una especie de mercado extrabursátil en el Foro Romano.

Mucho tiempo después, en 1602 se produjo la primera oferta pública inicial moderna cuando la Compañía Holandesa de las Indias Orientales ofreció acciones de la empresa al público para recaudar capital. La Compañía Holandesa de las Indias Orientales (VOC) se convirtió en la primera empresa en la historia en emitir bonos y acciones para el público en general.

En otras palabras, la VOC fue oficialmente la primera empresa que cotiza en bolsa.

Y recién en 1783 existió la primera oferta pública en Estados Unidos, el Banco de Norte América.

Y entonces …

¿Cuál es el motivo por el que ahora hablamos de Oferta Pública Inicial y de Equity Crowdfunding?

El proceso es realmente similar, y muchos podrán decir que la principal diferencia es que las acciones que se obtienen a través de las campañas de crowdfunding no cotizan en una bolsa o mercado como si las que se obtienen a través de un IPO u Oferta Pública Inicial.

Y este punto podría haber sido válido durante los primeros años y con los primeros sitios de Equity Crowdfunding, pero esa barrera fue prácticamente eliminada por el avance de la tecnología y ya hay varios casos de sitios que cuentan con un mercado secundario que brinda liquidez a los inversores de las campañas de financiamiento colectivo.

Pero hoy en día la principal diferencia yace en las regulaciones que imponen las diferentes comisiones de valores de cada país.

Todos los reguladores comenzaron a controlar las Ofertas Públicas Iniciales y convirtieron, lo que alguna vez fue una alternativa para compañías que exploraban el mundo, o mejor dicho, emprendedores que buscaban cambiar el mundo y la forma de hacer negocios, en una alternativa costosa y pensada únicamente para empresas muy grandes que ya pueden afrontar estos costos y procesos.

Beneficios de las Ofertas Públicas Iniciales:

Permitir un acceso más barato al capital
Incrementar la exposición, el prestigio y la imagen pública
Facilitar adquisiciones (potencialmente a cambio de acciones)
Creación de múltiples oportunidades de financiación: acciones, deuda convertible, préstamos bancarios más económicos, etc.

Desventajas:

Costos legales, contables y de marketing significativos, muchos de los cuales están en curso
Requisito de divulgar información financiera y comercial
Se requiere tiempo, esfuerzo y atención significativos de la gerencia
Riesgo de que no se obtenga la financiación necesaria
Difusión pública de información que pueda ser de utilidad para competidores, proveedores y clientes.

Para el equity crowdfunding existen las mismas ventajas y desventajas, pero hay una que la vuelve una alternativa real y a considerar para todos los emprendedores y empresas que quieren continuar creciendo y encuentran en el capital un factor limitante:

No existen los costos legales, contables y honorarios de todas las partes involucradas para realizar el costoso proceso de IPO u Oferta Pública Inicial.

Y acá es el punto donde quiénes más conocen sobre el mercado de valores y su funcionamiento me dirán que las plataformas tampoco cumplen y pasan todo el proceso, con todas las partes y actores que intervienen en un proceso de IPO.

Esto es completamente verdadero. Es verdad que faltarían varios de los intermediarios que existen en este largo y costoso proceso, pero hoy contamos con la ventaja que la tecnología los vuelve rápidamente prescindibles y se puede lograr el objetivo de obtener el financiamiento necesario gracias a esto.

Hoy la tecnología nos brinda la posibilidad de disminuir los pasos y procesos burocráticos existentes para asistir a los emprendedores en la búsqueda de capital y financiamiento. Como así también la tecnología les brinda una nueva opción a los inversores de ser parte de estas oportunidades y acompañar a personas con la iniciativa para buscar cambiar industrias, mercados, y por qué no, el mundo.

Breve historia sobre el crowdfunding o financiamiento colectivo

Si bien la palabra crowdfunding no fue utilizada hasta el año 2006 (año que se tiene constancia escrita del uso de la palabra crowdfunding en un artículo publicado por Michael Sullivan en su blog “fundavlog” el 12 de agosto de 2006) erróneamente creemos que es una actividad y concepto que se usa desde hace relativamente poco.

La realidad nos indica lo contrario, es una actividad que ya tiene una historia más que importante y ayudó a que se logren grandes hitos.

Aunque cueste creerlo y que pensemos que es un “concepto moderno” y nacido en la era digital e internet, podemos hablar del concepto de financiamiento colectivo desde hace por lo menos 300 años.

A continuación les voy a contar algunos casos famosos:

Alexander Pope, el famoso poeta inglés nacido en 1688, se encontraba escribiendo la traducción al inglés de “La Ilíada”, la obra maestra griega de Homero.

En ese momento, Pope no contaba con los recursos para publicarlo. Por este motivo y encontrando una solución creativa, le brindó la posibilidad a la gente de pagar una cierta cantidad de dinero para ayudarlo a publicar el primer volumen y recibir una copia a su vez cuando estaba listo: un estilo de preventa.

Para esta campaña de preventa, Pope fue bastante simple y directo. Promovió su campaña en una obra previa con las siguientes palabras:

“Esta Obra se imprimirá en seis volúmenes, en el papel más fino; con Adornos y Letras iniciales grabadas en Cobre ”.

A quienes participaron en esta campaña se les prometió un saludo en el manuscrito y así es como el nombre de 750 patrocinadores se imprimió en el primer volumen.

Probablemente encontremos que Pope fue quizás el primer proyecto “con recompensa” de la historia en ser financiado colectivamente

Johannes Chrysostomus Wolfgangus Theophilus Mozart, más conocido como Wolfgang Amadeus Mozart, el famosos compositor y pianista nacido en 1756 en Salzburgo, también utilizó el financiamiento colectivo.

Aunque sea difícil de creer, un “rockstar“ de aquella época como supo ser el gran Mozart alguna vez también careció de los fondos para interpretar tres de sus conciertos recién escritos en una sala de conciertos de Viena.

Mozart agradeció personalmente a cada persona que lo apoyó con los fondos necesarios para llevar adelante la iniciativa e imprimió sus nombres en el manuscrito original.

La libertad iluminando el mundo, o simplemente Estatua de la Libertad, se encuentra ubicada en la isla de la Libertad al sur de la isla de Manhattan. Es uno de los monumentos más famosos de Nueva York, de los Estados Unidos y de todo el mundo.

Este regalo del pueblo francés al pueblo estadounidense para conmemorar el centenario de la declaración de la independencia también requirió el uso de una técnica de financiamiento colectivo.

En 1884 la falta de fondos obligó a buscar soluciones creativas para poder tener lista la estatua para la celebración del centenario de la independencia estadounidense.

Desde USA, el reconocido periodista Joseph Pulitzer, editor del New York World fue quien lideró la iniciativa.

Esta fue probablemente la primera campaña de crowdfunding que se promovió entre las masas a través de la prensa y permitió recaudar U$S 100.000.- para el pedestal de la famosa estatua.

Y recién acá empezamos a ver el uso de la tecnología para el financiamiento colectivo:

Marillion, una banda británica de rock formada en 1979, se encontraba a punto de cancelar su gira por Estados Unidos debido a la falta de fondos en 1996.

Los fanáticos se unieron para contribuir con U$S 60.000.- y hacer posible la gira, a cambio de esta contribución, todos sus fans fueron agradecidos en la portada del disco.

El punto más importante de este hito es que todo sucedió a través de Internet por primera vez en la historia.

ArtistShare nace en 2001 convirtiéndose en el primer sitio de crowdfunding para proyectos creativos.

Inspirado por el caso de Marillion se creó la primera plataforma de financiación colectiva para artistas y es quizás el puntapié inicial para desarrollar el formato que siguen la mayoría de las plataformas de crowdfunding modernas.

10 discos de música ganadores del premio Grammy han recaudado fondos a través de la plataforma.

Con el objetivo de “democratizar la financiación” nacen Indiegogo y Kickstarter, comenzando el desarrollo de las plataformas modernas.

Continuando con la idea de involucrar al público/consumidor directamente en el trabajo de un artista.

Indiegogo se lanzó en el Festival de Cine de Sundance y se convirtió en uno de los primeros sitios reconocidos de financiamiento colectivo basado en recompensas.

Inicialmente solo albergaba proyectos creativos y artísticos, y luego se expandió para ayudar a los emprendedores y nuevas empresas a recibir financiación inicial a través de la preventa.

Kickstarter se lanzó en abril de 2009 en el mismo espacio, con la misión de ayudar a dar vida a proyectos creativos.

La famosa revista Time nombró a Kickstarter como uno de los mejores inventos de 2010.

Y finalmente llegamos al momento del Equity Crowdfunding

En lugar de recibir recompensas por las campañas de financiamiento colectivo, quienes participan de estas campañas reciben “equity” o acciones de las empresas y emprendedores que se encuentran en busca de capital.

GrowVC nació en 2010 con lo que fue el primer esfuerzo en concretar el Equity Crowdfunding.

Y en el 2011 nació el referente (o por lo menos para mi) de la actividad, Crowdcube, la compañía que estableció firmemente la financiación colectiva a través de “equity” o acciones como un concepto y una alternativa para todos los emprendedores, startups y PYMEs.

“Donde hay una multitud, hay una manera.”

¿Y ahora cómo sigue?

Con los avances tecnológicos y la mejora continua de las plataformas, cada vez existen más campañas de financiamiento colectivo exitosas a lo largo del mundo, pero todavía está reservado para las plataformas del hemisferio norte.

Más del 95% de la actividad se concentra entre las plataformas de USA, EUROPA y ASIA.

Y estos son algunos de los datos más llamativos:

De los 16 unicornios activos de UK, Crowdcube ayudó a impulsar el crecimiento de 3 (el 19% recibió fondos a través del mecanismo del crowdfunding).
BrewDog es la campaña más exitosa del mundo hasta el día de hoy con £72.754.050 recaudados a través de CrowdCube.
En 2019, 1657 startups recibieron fondos a través de AngelList.
47 Unicornios en el portfolio de AngelList.

Pero a pesar de todos estos datos y récords que se rompen constantemente, año tras año, con las plataformas de crowdfunding el proceso de obtener capital para una nueva compañía en latinoamérica continúa siendo un trabajo muy complejo y demandante para los emprendedores.

Estoy convencido que es a través de la tecnología que este problema se soluciona, se le da más opciones a los fundadores para obtener capital y se le permite a los inversores ser parte de este tipo de activos, que hasta la aparición de estas nuevas plataformas no era posible para el público en general.